2014年12月15日，夜里十一点五十七分。
川西水电园区，九章量化交易中心三楼。
窗帘拉得严严实实，外面是冬夜，里面只有屏幕光和键盘声。
六块拼接屏掛在墙上，最中间那块，是美元兑卢布的分钟线。
报价还在往上走。
62.41。
62.53。
62.68。
每跳一下，交易室里就有人跟著吸一口凉气。
不是害怕，是肉疼。
小陈盯著屏幕，嘴角抽了抽。
“魏哥，又新高了。”
魏从军坐在主控台前，手边摆著两杯咖啡，一杯凉了，一杯刚泡好，还没来得及喝。
他没抬头，只看著风控面板。
“看见了。”
小陈忍了又忍，还是没忍住。
“咱们十三號撤掉那一半，是不是……稍微早了点？”
这话一出，旁边几个交易员都没吭声。
但所有人都知道，小陈说出了大家最想说的话。
十三號下午，总部那边传来指令。
停止滚仓，撤掉一半。
当时美元兑卢布还在58附近。
九章用了几个小时，把一百二十五亿美金名义头寸分批平掉。
已实现盈利三十八点七亿美金。
这个数字放在任何一家基金，都是能开香檳的级別。
可问题是，剩下的行情太疯了。
从58到62.7。
短短两天，多出来四个多点。
按之前浮盈滚仓后两百五十多亿美金的极限名义仓位算，这平掉的一半少赚的钱，够把交易室里所有人的房贷一次性还清，还能顺手给他们每人买套江景房。
当然，这是小陈自己算的。
他算完之后，差点把计算器关了。
太伤人。
“早不早，不是看现在。”魏从军终於开口，“是看活不活得到最后。”
小陈抓了抓头髮。
“道理我懂，可这行情摆在眼前，太难受了。”
卢卡斯坐在侧面的工位上，正用滑鼠翻看场外持仓数据。
他中文说得越来越顺，但语速还是慢半拍。
“拥挤交易，不是好事。上周五到现在，外面那些基金，全在加仓。”
安德烈接了一句：“而且槓桿越来越离谱。五十倍算保守，一百倍才叫有信仰。”
小陈苦著脸：“那我们也一百倍啊。”
安德烈看了他一眼。
“所以我们更应该害怕。”
交易室里响起几声乾笑。
笑归笑，气氛还是紧。
九章现在的帐面非常漂亮。
已实现盈利：38.7亿美金。
剩余持仓浮盈：51.1亿美金。
合计接近90亿美金。
本金是2.5亿美金。
从十月底到现在，不到两个月，这个收益率已经高得离谱。
但九章团队没有人敢鬆懈。
因为他们用的是海外场外通道，槓桿高到嚇人。
这不是普通股票帐户亏了还能装死。
这里反向波动几个点，系统就会开始预警。
再来几个点，保证金就要被打穿。
一旦被强平，前面赚多少都没用。
钱没到帐之前，利润只是屏幕上的数字。
魏从军比谁都清楚这一点。
他把总部那条消息反覆看了好几遍。
內容不长。
大意也很简单。
做空卢布的头寸太挤，先退出一半。等市场洗掉一批人，再找机会接回。不要为了最后几个点，把整张桌子掀了。
这不是神乎其神的预言。
是老交易员对风险的本能反应。
问题在於，发出这个判断的人，年纪比交易室里一半人都小。
魏从军刚看到消息时，也愣了几秒。
然后他让团队重新跑模型。
结果不太好看。
过去一周，做空卢布的场外头寸暴增。
波动率快速抬升。
成交滑点变大。
几个主要通道的追加保证金要求也在提高。
模型给出的极端反向行情概率，已经从低风险区间跳到了红色警戒。
这才是九章愿意砍仓的原因。
不是因为怕。
是因为数据告诉他们，再往前就是悬崖边。
凌晨一点二十。
报价来到63.05。
小陈“哎哟”了一声，整个人往椅背上一靠。
“我宣布，我今晚不看了。再看下去，我要给自己申请工伤。”
旁边的老许笑骂：“你才来几个月，工伤想得倒挺快。”
小陈指著屏幕：“这不是工伤是什么？精神损失费不得算？”
“算。”魏从军说，“等你下次写復盘报告，把自己少赚十三亿的心路歷程写进去，我给你批。”
交易室里终於有了点笑声。
紧张压了太久，人都快绷成铁板了。
凌晨两点半。
布伦特原油继续弱势。
卢布依旧承压。
外媒终端上，各类分析师开始轮流上场。
有人喊70。
有人喊75。
还有人说匯率会失控，俄罗斯央行已经没有足够弹药。
小陈看著那些標题，嘴里嘀咕：“这帮人真会起標题。一个比一个嚇人。”
卢卡斯说：“標题越嚇人，说明交易越挤。”
魏从军点了点桌面。
“把所有通道的保证金比例再核一遍。还有，接入商的强平规则，再確认一次。別只看报价，今晚最怕的不是方向，是系统。”
老许立刻回道：“已经在核。伦敦通道追加保证金规则没变，新加坡那边要求提高了百分之五，已经补足。”
“滑点呢？”
“比白天大，尤其是五百万以上的单子，盘口吃得很快。”
“拆单参数调小。”
“明白。”
键盘声重新密集起来。
凌晨三点四十。
交易室里只剩机器风扇声、偶尔响起的提示音，还有咖啡机工作的动静。
有人趴在桌上眯了十分钟。
有人把方便麵泡开，吃了两口又放下。
没人敢真睡。
卢布行情太疯，任何一个突发消息都可能把人从椅子上掀起来。
魏从军靠在椅背上，眼睛有些发涩。
他看了一眼时间，又看了一眼主屏。
62.82。
还在高位磨。
小陈强撑著精神问：“魏哥，假如后面真衝到70，咱们怎么办？”
“按预案。”
“如果总部又让加呢？”
魏从军看著屏幕上的报价。
“那就看当时风险够不够。总部给方向，九章必须给风控。我们不是只会按按钮的手。”
小陈点了点头。
这话他爱听。
虽然最后拍板的人不是他们，但这间交易室存在的意义，就是让每一次开火都不至於把自己炸了。
凌晨五点五十八。
天还没亮。
交易室里开始出现最疲惫的沉默。
就在这时候，新闻终端右下角弹出一条红色快讯。
第一眼，没人反应过来。
第二眼，老许直接站了起来。
“有消息！”
所有人同时看向右侧屏幕。
快讯內容只有一行。
俄罗斯央行紧急宣布，將基准利率由10.5%上调至17%。
即刻生效。
交易室安静了不到两秒。
然后报警声炸开。
usd/rub报价开始往下跳。
62.9。
60.7。
58.8。
56.4。
小陈的椅子被他撞得往后滑，差点翻过去。
“臥槽！”
老许手忙脚乱地关掉声音报警。
安德烈盯著屏幕，嘴里蹦出几句俄语，隨后改成中文。
“这不是加息，这是直接往咱们这种做空卢布的人脸上抡锤子！”
卢卡斯把手里的笔扔在桌上。
“十个点了，反弹超过十个点。”
魏从军没有说话。
他盯著风控面板。
剩余仓位浮盈快速缩水。
但没有触及强平线。
保证金安全。
通道正常。
他们还活著。
如果没有十三號那次撤仓，停止了激进的浮盈加仓，现在会是什么情况？
魏从军不用算，屏幕旁边的风控模型已经给出了答案。
那些分散在几十个海外通道里的帐户，因为一直在用利润滚高槓桿，实际槓桿率一直维持在要命的一百倍。
正面吃下十个点反向波动，连补保证金的时间都不会有。
强平。
穿仓风险极高。
本金归零只是开始，后续还会被通道方跨国追索债务。
交易室里没人再说少赚了。
刚才还让所有人肉疼的那一半撤仓，现在变成了保命的钱。
三十八点七亿美金，已经落袋。
剩下的一半成本44.2，即便报价被打到56附近，仍然有厚实利润。
小陈站在原地，脸色发白。
“魏哥，如果没撤……”
老许接了句：“別如果了。再如果，我今晚就得去楼下水电站吹冷风冷静。”
安德烈揉了揉脸。
“外面那些没撤的，今晚要出大事。”
卢卡斯盯著终端。
“高槓桿空头会被清掉很多。流动性会很乱，报价可能会乱跳。”
魏从军抬手。
“全部坐回去。別愣著。”
几个人立刻回到工位。
“检查通道。”
“盯保证金。”
“记录每一个报价异常。”
“不要手动乱点，所有操作等指令。”
魏从军话音落下，整个交易室终於重新运转起来。
六点二十一分。
飞书提示音响起。
魏从军拿起手机。加密频道里，只有两个字。
【梭哈】。
魏从军眼皮一跳。
他看著那两个字，手指停在屏幕上。
交易室里，所有屏幕都在闪。
卢布报价还在剧烈波动。
刚被加息打爆的卢布空头，正在市场里狼狈出逃。
魏从军抬起头，眼神中透出近乎狂热的冷静。
“各组准备！”
所有人的目光一下子转了过来，死死盯著他。
他把手机重重扣在桌面上。
“趁著那帮外资空头爆仓踩踏，把他们吐出来的廉价筹码全吃下来！全仓接回空单头寸！”
“梭哈！”
川西水电园区，九章量化交易中心三楼。
窗帘拉得严严实实，外面是冬夜，里面只有屏幕光和键盘声。
六块拼接屏掛在墙上，最中间那块，是美元兑卢布的分钟线。
报价还在往上走。
62.41。
62.53。
62.68。
每跳一下，交易室里就有人跟著吸一口凉气。
不是害怕，是肉疼。
小陈盯著屏幕，嘴角抽了抽。
“魏哥，又新高了。”
魏从军坐在主控台前，手边摆著两杯咖啡，一杯凉了，一杯刚泡好，还没来得及喝。
他没抬头，只看著风控面板。
“看见了。”
小陈忍了又忍，还是没忍住。
“咱们十三號撤掉那一半，是不是……稍微早了点？”
这话一出，旁边几个交易员都没吭声。
但所有人都知道，小陈说出了大家最想说的话。
十三號下午，总部那边传来指令。
停止滚仓，撤掉一半。
当时美元兑卢布还在58附近。
九章用了几个小时，把一百二十五亿美金名义头寸分批平掉。
已实现盈利三十八点七亿美金。
这个数字放在任何一家基金，都是能开香檳的级別。
可问题是，剩下的行情太疯了。
从58到62.7。
短短两天，多出来四个多点。
按之前浮盈滚仓后两百五十多亿美金的极限名义仓位算，这平掉的一半少赚的钱，够把交易室里所有人的房贷一次性还清，还能顺手给他们每人买套江景房。
当然，这是小陈自己算的。
他算完之后，差点把计算器关了。
太伤人。
“早不早，不是看现在。”魏从军终於开口，“是看活不活得到最后。”
小陈抓了抓头髮。
“道理我懂，可这行情摆在眼前，太难受了。”
卢卡斯坐在侧面的工位上，正用滑鼠翻看场外持仓数据。
他中文说得越来越顺，但语速还是慢半拍。
“拥挤交易，不是好事。上周五到现在，外面那些基金，全在加仓。”
安德烈接了一句：“而且槓桿越来越离谱。五十倍算保守，一百倍才叫有信仰。”
小陈苦著脸：“那我们也一百倍啊。”
安德烈看了他一眼。
“所以我们更应该害怕。”
交易室里响起几声乾笑。
笑归笑，气氛还是紧。
九章现在的帐面非常漂亮。
已实现盈利：38.7亿美金。
剩余持仓浮盈：51.1亿美金。
合计接近90亿美金。
本金是2.5亿美金。
从十月底到现在，不到两个月，这个收益率已经高得离谱。
但九章团队没有人敢鬆懈。
因为他们用的是海外场外通道，槓桿高到嚇人。
这不是普通股票帐户亏了还能装死。
这里反向波动几个点，系统就会开始预警。
再来几个点，保证金就要被打穿。
一旦被强平，前面赚多少都没用。
钱没到帐之前，利润只是屏幕上的数字。
魏从军比谁都清楚这一点。
他把总部那条消息反覆看了好几遍。
內容不长。
大意也很简单。
做空卢布的头寸太挤，先退出一半。等市场洗掉一批人，再找机会接回。不要为了最后几个点，把整张桌子掀了。
这不是神乎其神的预言。
是老交易员对风险的本能反应。
问题在於，发出这个判断的人，年纪比交易室里一半人都小。
魏从军刚看到消息时，也愣了几秒。
然后他让团队重新跑模型。
结果不太好看。
过去一周，做空卢布的场外头寸暴增。
波动率快速抬升。
成交滑点变大。
几个主要通道的追加保证金要求也在提高。
模型给出的极端反向行情概率，已经从低风险区间跳到了红色警戒。
这才是九章愿意砍仓的原因。
不是因为怕。
是因为数据告诉他们，再往前就是悬崖边。
凌晨一点二十。
报价来到63.05。
小陈“哎哟”了一声，整个人往椅背上一靠。
“我宣布，我今晚不看了。再看下去，我要给自己申请工伤。”
旁边的老许笑骂：“你才来几个月，工伤想得倒挺快。”
小陈指著屏幕：“这不是工伤是什么？精神损失费不得算？”
“算。”魏从军说，“等你下次写復盘报告，把自己少赚十三亿的心路歷程写进去，我给你批。”
交易室里终於有了点笑声。
紧张压了太久，人都快绷成铁板了。
凌晨两点半。
布伦特原油继续弱势。
卢布依旧承压。
外媒终端上，各类分析师开始轮流上场。
有人喊70。
有人喊75。
还有人说匯率会失控，俄罗斯央行已经没有足够弹药。
小陈看著那些標题，嘴里嘀咕：“这帮人真会起標题。一个比一个嚇人。”
卢卡斯说：“標题越嚇人，说明交易越挤。”
魏从军点了点桌面。
“把所有通道的保证金比例再核一遍。还有，接入商的强平规则，再確认一次。別只看报价，今晚最怕的不是方向，是系统。”
老许立刻回道：“已经在核。伦敦通道追加保证金规则没变，新加坡那边要求提高了百分之五，已经补足。”
“滑点呢？”
“比白天大，尤其是五百万以上的单子，盘口吃得很快。”
“拆单参数调小。”
“明白。”
键盘声重新密集起来。
凌晨三点四十。
交易室里只剩机器风扇声、偶尔响起的提示音，还有咖啡机工作的动静。
有人趴在桌上眯了十分钟。
有人把方便麵泡开，吃了两口又放下。
没人敢真睡。
卢布行情太疯，任何一个突发消息都可能把人从椅子上掀起来。
魏从军靠在椅背上，眼睛有些发涩。
他看了一眼时间，又看了一眼主屏。
62.82。
还在高位磨。
小陈强撑著精神问：“魏哥，假如后面真衝到70，咱们怎么办？”
“按预案。”
“如果总部又让加呢？”
魏从军看著屏幕上的报价。
“那就看当时风险够不够。总部给方向，九章必须给风控。我们不是只会按按钮的手。”
小陈点了点头。
这话他爱听。
虽然最后拍板的人不是他们，但这间交易室存在的意义，就是让每一次开火都不至於把自己炸了。
凌晨五点五十八。
天还没亮。
交易室里开始出现最疲惫的沉默。
就在这时候，新闻终端右下角弹出一条红色快讯。
第一眼，没人反应过来。
第二眼，老许直接站了起来。
“有消息！”
所有人同时看向右侧屏幕。
快讯內容只有一行。
俄罗斯央行紧急宣布，將基准利率由10.5%上调至17%。
即刻生效。
交易室安静了不到两秒。
然后报警声炸开。
usd/rub报价开始往下跳。
62.9。
60.7。
58.8。
56.4。
小陈的椅子被他撞得往后滑，差点翻过去。
“臥槽！”
老许手忙脚乱地关掉声音报警。
安德烈盯著屏幕，嘴里蹦出几句俄语，隨后改成中文。
“这不是加息，这是直接往咱们这种做空卢布的人脸上抡锤子！”
卢卡斯把手里的笔扔在桌上。
“十个点了，反弹超过十个点。”
魏从军没有说话。
他盯著风控面板。
剩余仓位浮盈快速缩水。
但没有触及强平线。
保证金安全。
通道正常。
他们还活著。
如果没有十三號那次撤仓，停止了激进的浮盈加仓，现在会是什么情况？
魏从军不用算，屏幕旁边的风控模型已经给出了答案。
那些分散在几十个海外通道里的帐户，因为一直在用利润滚高槓桿，实际槓桿率一直维持在要命的一百倍。
正面吃下十个点反向波动，连补保证金的时间都不会有。
强平。
穿仓风险极高。
本金归零只是开始，后续还会被通道方跨国追索债务。
交易室里没人再说少赚了。
刚才还让所有人肉疼的那一半撤仓，现在变成了保命的钱。
三十八点七亿美金，已经落袋。
剩下的一半成本44.2，即便报价被打到56附近，仍然有厚实利润。
小陈站在原地，脸色发白。
“魏哥，如果没撤……”
老许接了句：“別如果了。再如果，我今晚就得去楼下水电站吹冷风冷静。”
安德烈揉了揉脸。
“外面那些没撤的，今晚要出大事。”
卢卡斯盯著终端。
“高槓桿空头会被清掉很多。流动性会很乱，报价可能会乱跳。”
魏从军抬手。
“全部坐回去。別愣著。”
几个人立刻回到工位。
“检查通道。”
“盯保证金。”
“记录每一个报价异常。”
“不要手动乱点，所有操作等指令。”
魏从军话音落下，整个交易室终於重新运转起来。
六点二十一分。
飞书提示音响起。
魏从军拿起手机。加密频道里，只有两个字。
【梭哈】。
魏从军眼皮一跳。
他看著那两个字，手指停在屏幕上。
交易室里，所有屏幕都在闪。
卢布报价还在剧烈波动。
刚被加息打爆的卢布空头，正在市场里狼狈出逃。
魏从军抬起头，眼神中透出近乎狂热的冷静。
“各组准备！”
所有人的目光一下子转了过来，死死盯著他。
他把手机重重扣在桌面上。
“趁著那帮外资空头爆仓踩踏，把他们吐出来的廉价筹码全吃下来！全仓接回空单头寸！”
“梭哈！”